Welche Gewichte werden bei der Berechnung eines Aktienindex verwendet?
Bei der Berechnung des Aktienindex kann man die einzelnen Kurswerte der im Index vorhandenen Aktien unterschiedlich stark einfließen lassen.Je größer der Gewichtungsfaktor einer Aktie ist, desto stärker beeinflusst eine Kursveränderung dieser Aktie den Wert des Index. Es gibt drei unterschiedliche Varianten die einzelnen Kurswerte bei der Berechnung zu gewichten. Die einfachste Form der Berechnung ist der gleichgewichtete Aktienindex. Der Kursverlauf jedes im Index vorhandenen Wertpapiers fließt hier in gleichem Maße in die Berechnung ein. Bei gleichgewichteten Indizes wird jede Aktie mit dem gleichen Gewicht in der Indexberechnung berücksichtigt. Bei einem z.B. 25 Aktien umfassenden Index, würde jede einzelne Aktie vier Prozent des Index darstellen. Der US-amerikanische Value Line Composite Index und der niederländische EOE Dutch Stock Index gehören zu den gleichgewichteten Indizes.
Die zweite Variante ist der preisgewichtete Aktienindex. Bei einem preisgewichteten Aktienindex hängt das Gewicht einzelner Aktien im Index ausschließlich von ihrem aktuellen Aktienkurs ab. Der Gewichtungsfaktor des preisgewichtete Aktienindex wird anhand der Aufsummierung der einzelnen Aktienkurse und der anschließenden Division durch die Anzahl der im Index vertretenen Unternehmen ermittelt. Je höher der Kurs einer Aktie also ist, desto stärker wirkt sich ihre Kursentwicklung auf die Indexentwicklung aus. Zu den preisgewichteten Aktienindizes gehören der Dow Jones und der Nikkei.
Die letzte Variante ist der kapitalgewichtete Aktienindex. Der kapitalgewichtete Aktienindex berücksichtigt die Größe des im Index abgebildeten Unternehmens. Die Gewichtung kann entweder nach der Marktkapitalisierung oder nach dem Grundkapital erfolgen. Die Marktkapitalisierung ergibt sich aus der Multiplikation des Aktienkurses mit der Summe der vom Unternehmen ausgegebenen Aktien. Das Grundkapital berechnet sich durch Multiplikation des Nennwertes mit der Anzahl der ausgegeben Aktien des Unternehmens. Ein Beispiel für einen kapitalgewichteten Aktienindex ist der DAX.
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